今年以來(lái)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情突出，擅長(zhǎng)分散化投資的公募量化基金斬獲了一定的超額收益，受到不少投資者青睞，吸引投資資金流入。在此環(huán)境下，主動(dòng)量化基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，現(xiàn)已逼近千億大關(guān)。
對(duì)于主動(dòng)量化基金來(lái)說(shuō)，量化投資策略通常存在容量限制，一些基金經(jīng)理更傾向于通過(guò)控制規(guī)模去博取更高收益。近期，已有多只主動(dòng)量化基金陸續(xù)啟動(dòng)限購(gòu)。
「 1 」 主動(dòng)量化基金規(guī)模大增
近年來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)震蕩行情，行業(yè)輪動(dòng)頻繁，一些押注單一賽道的主題型權(quán)益類基金凈值表現(xiàn)大起大落，均衡類基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)雖然較小，超額收益卻并不顯著，投資回報(bào)率無(wú)法到達(dá)投資者預(yù)期。
在此背景下，主打分散持倉(cāng)策略的公募量化基金，在回撤和絕對(duì)回報(bào)等方面，都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，并得到廣泛關(guān)注。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在各類公募量化基金中，有不少產(chǎn)品收益表現(xiàn)亮眼。其中，招商量化精選A上半年凈值漲幅超17%，華夏智勝先鋒A凈值漲幅超15%，國(guó)金量化多因子A、國(guó)金量化精選A、西部利得量化成長(zhǎng)A凈值均漲超10%。
優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，是“吸金”的王牌，這些凈值增長(zhǎng)明顯的產(chǎn)品，其規(guī)模也在上升。
今年上半年，有9只基金規(guī)模增長(zhǎng)超10億元。其中，國(guó)金量化精選A規(guī)模增長(zhǎng)44.4億元，居于榜首；國(guó)金量化多因子A規(guī)模增長(zhǎng)40.31億元；華夏智勝先鋒A規(guī)模增長(zhǎng)34.08億元；浦銀安盛量化多策略A、招商量化精選A、西部利得量化成長(zhǎng)A、國(guó)金量化多策略A、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略成長(zhǎng)A、景順長(zhǎng)城量化小盤(pán)規(guī)模增長(zhǎng)均超10億元。
從相對(duì)收益角度看，上半年，大部分公募量化基金都跑出了正的超額收益，投資者對(duì)量化產(chǎn)品配置價(jià)值的認(rèn)可度在提高，總體規(guī)模也在頭部產(chǎn)品的帶動(dòng)下不斷提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，全市場(chǎng)225只主動(dòng)量化基金的總規(guī)模達(dá)到了962.15億元，這一數(shù)據(jù)相比去年末的727.3億元，增長(zhǎng)了234億元，增幅達(dá)32.3%。
「 2 」 多只基金啟動(dòng)限購(gòu)
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)投資資金的引流效果顯著。然而，由于許多量化投資策略存在容量限制，基金經(jīng)理可能會(huì)在規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快的時(shí)候選擇限購(gòu)，以控制規(guī)模在策略的合理容量?jī)?nèi)。
從市場(chǎng)情況看，在公募量化基金業(yè)績(jī)和規(guī)模均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的背景下，近期已有多只主動(dòng)量化基金陸續(xù)啟動(dòng)限購(gòu)。
7月以來(lái)，不少量化基金宣布限制大額申購(gòu)或降低大額申購(gòu)額度。7月19日，招商量化精選基金公告稱，為保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，自2023年7月20日起對(duì)本基金暫停大額申購(gòu)（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，如單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請(qǐng)金額超過(guò)2萬(wàn)元，本基金有權(quán)部分或全部拒絕。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，招商量化精選基金年內(nèi)最大回撤僅5.35%，基金凈值頻頻創(chuàng)出新高。該基金一季度末資產(chǎn)凈值達(dá)到32.64億元，相比2022年底增長(zhǎng)近2倍。在規(guī)模迅速增長(zhǎng)后，招商量化精選基金多次宣布下調(diào)限購(gòu)額度。同樣在7月，該基金從7月3日起將限購(gòu)金額從10萬(wàn)元下調(diào)至5萬(wàn)元。
7月26日，華夏智勝新銳股票基金公告稱，為保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益，加強(qiáng)基金投資運(yùn)作的穩(wěn)定性，自2023年7月27日起對(duì)該基金的申購(gòu)（含定期定額申購(gòu)）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，限額為不超過(guò)50萬(wàn)元。
據(jù)了解，華夏智勝新銳股票基金是一只在今年7月7日新成立的公募量化基金。而該基金管理人旗下的另外兩只基金，華夏智勝價(jià)值成長(zhǎng)A、華夏智勝先鋒股票A也在早前宣布，自7月6日起限購(gòu)50萬(wàn)元。
吳暢/制圖
