隨著理財(cái)市場邁入非保本凈值化時(shí)代，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行漸入佳境。不過，今年以來，股市行情震蕩，市場上部分權(quán)益類產(chǎn)品也隨之波動，銀行旗下的理財(cái)子公司發(fā)行的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的收益也受到了影響。

在此情況下，不少投資者避險(xiǎn)情緒升溫，開始將注意力轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品上，固收類理財(cái)產(chǎn)品關(guān)注度進(jìn)一步提升。

權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行漸入佳境

2022年，資管新規(guī)正式實(shí)施，銀行理財(cái)步入全面凈值化時(shí)代。面對市場化競爭，銀行及其旗下理財(cái)子公司為了穩(wěn)住規(guī)模、對沖單一市場下跌風(fēng)險(xiǎn)，以及滿足高風(fēng)險(xiǎn)投資者的需求，推出了高風(fēng)險(xiǎn)高收益的權(quán)益類產(chǎn)品。

據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，目前市場上在售的和存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品中，共有211款權(quán)益類產(chǎn)品，發(fā)行主體涉及中外資銀行及理財(cái)子公司等多類機(jī)構(gòu)。

記者翻看各類機(jī)構(gòu)在售的權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，外資銀行發(fā)行的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品無疑占據(jù)了主導(dǎo)地位。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，外資銀行共發(fā)行173款權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，占比超過80%；其次是理財(cái)子公司，包括工銀理財(cái)、招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、華夏理財(cái)、寧銀理財(cái)在內(nèi)的7家理財(cái)子公司共計(jì)發(fā)行20款權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，且其中大多數(shù)產(chǎn)品成立日期在2020年后。另外，城商行、農(nóng)商行近年來也在嘗試布局權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

所謂權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品是指較大比例配置股票，股票型、指數(shù)型基金等產(chǎn)品，具備高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特性。

以目前在售的招銀理財(cái)招卓專精特新權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃為例，這款產(chǎn)品是一款定期開放的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)評級為R5（激進(jìn)型），屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品。在產(chǎn)品說明書上，記者看到該產(chǎn)品投資比例分別為權(quán)益類資產(chǎn)80%-95%，商品及金融衍生品類資產(chǎn)0%-15%，以及不低于5%的固定收益類資產(chǎn)。其中，權(quán)益類資產(chǎn)的投資范圍涵蓋：境內(nèi)上市股票，主要投向股票的股票型證券投資基金及其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。

在市場化競爭下，銀行權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行升溫，但在業(yè)績表現(xiàn)方面，受近期震蕩行情影響，并不十分理想，其中多款產(chǎn)品出現(xiàn)凈值下滑，部分產(chǎn)品甚至跌破了初始凈值。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前銀行理財(cái)子公司發(fā)行的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品中，已經(jīng)有10只產(chǎn)品凈值跌破1元。

固收類理財(cái)產(chǎn)品仍是主流

一邊是高收益，一邊是高風(fēng)險(xiǎn)。市場化的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品無疑更考驗(yàn)投資者的投資心態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

“前段時(shí)間在朋友的普及下，才知道‘打破剛兌’是什么意思。”市民許女士購買了一家銀行的90天凈值型封閉理財(cái)產(chǎn)品，在翻看收益明細(xì)時(shí)赫然出現(xiàn)了綠色（虧損），詢問朋友后才知道凈值型理財(cái)產(chǎn)品和此前購買的理財(cái)產(chǎn)品的差異，“總體來看，理財(cái)產(chǎn)品收益還是正的?！?/p>

在面對記者詢問是否考慮權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，許女士明確表示不會，“這類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)太高，不適合我。”

另外，在記者詢問的多位市民中，大多數(shù)人均表示選擇銀行購買理財(cái)產(chǎn)品，看中的就是風(fēng)險(xiǎn)投資穩(wěn)健，高風(fēng)險(xiǎn)高收益的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品不在他們的考慮范圍內(nèi)。如果想要嘗試股票、基金等產(chǎn)品，可能會選擇親自下場操作。

在震蕩行情和投資理念的雙重疊加下，銀行發(fā)行的固收類理財(cái)產(chǎn)品關(guān)注度大幅增加，且出現(xiàn)了一些“爆款”。例如，2月10日，浦銀理財(cái)推出的首款固收類理財(cái)產(chǎn)品——浦銀理財(cái)多元系列之鴻瑞啟航，首發(fā)當(dāng)日就遭到“秒殺”，首日募集規(guī)模就突破了120億元。

據(jù)悉，該產(chǎn)品作為標(biāo)準(zhǔn)的固收類理財(cái)產(chǎn)品，其權(quán)益類資產(chǎn)比例為10%，主要投資于公募基金；固收類資產(chǎn)比例為90%，分為債券與項(xiàng)目類資產(chǎn)的組合，管理人將根據(jù)市場情況靈活調(diào)配資產(chǎn)配置比例。

固收類理財(cái)產(chǎn)品開年一“爆”，顯示了這類理財(cái)產(chǎn)品的熱度。在發(fā)行量上，這類理財(cái)產(chǎn)品也是穩(wěn)坐“C”位。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月7日-2月13日，市場共新發(fā)了665款銀行理財(cái)產(chǎn)品，其中封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品558款。從產(chǎn)品類型來看，固收類封閉式凈值型產(chǎn)品數(shù)量最多，隨后是混合類產(chǎn)品，新發(fā)38款產(chǎn)品；上周無權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行。在收益方面，固收類封閉式凈值型產(chǎn)品的平均業(yè)績基準(zhǔn)為4.19%，環(huán)比上漲0.19個(gè)百分點(diǎn)，混合類產(chǎn)品的平均業(yè)績基準(zhǔn)為5.32%，環(huán)比不變。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，銀行客群風(fēng)險(xiǎn)偏好相對較低，銀行想要留住這部分投資者，又要進(jìn)軍權(quán)益市場，推出固收類理財(cái)產(chǎn)品無疑是最好的方式之一。銀行方面以“固收+”為核心投資策略，通過風(fēng)險(xiǎn)相對可控的形式進(jìn)行權(quán)益投資，既滿足了投資者資產(chǎn)長期保值增值的需求，同時(shí)又保持了較低的回撤水平。這也是固收類理財(cái)產(chǎn)品獲得市場歡迎的重要原因。